Прогноз по основным валютным парам на III квартал 2025: доллар удерживает позиции
Ключевой тезис: Доллар США входит в III квартал с позиции относительной силы. Дивергенция в монетарной политике ФРС и ЕЦБ, а также устойчивость американской экономики создают структурный спрос на USD. Тем не менее, рынок уже начал дисконтировать первое снижение ставки ФРС, что ограничивает потенциал дальнейшего укрепления доллара.
EUR/USD: дивергенция ставок как главный фактор
Пара EUR/USD торгуется вблизи уровня 1.0842 — в нижней части широкого диапазона 1.05–1.12, наблюдавшегося с начала года. Ключевым определяющим фактором остаётся разница процентных ставок: ФРС удерживает ставку по федеральным фондам на уровне 5.25–5.50%, тогда как ЕЦБ в июне осуществил первое снижение ставки — до 4.25%, сигнализировав о начале цикла смягчения политики.
С технической точки зрения пара удерживается выше 200-дневной скользящей средней. Уровень 1.0650 выступает первой серьёзной поддержкой. Пробой ниже этой отметки способен открыть путь к зоне 1.04–1.05, что соответствует паритетным уровням 2022 года.
| Пара | Текущий курс | Поддержка | Сопротивление | Тренд |
|---|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1.0842 | 1.0650 | 1.1000 | Нейтральный / Нисходящий |
| GBP/USD | 1.2715 | 1.2500 | 1.2900 | Нейтральный / Восходящий |
| USD/JPY | 156.88 | 153.00 | 160.00 | Восходящий (USD) |
| USD/CHF | 0.9124 | 0.8950 | 0.9200 | Нейтральный |
| AUD/USD | 0.6638 | 0.6500 | 0.6800 | Нисходящий |
GBP/USD: Банк Англии выбирает выжидательную тактику
Британский фунт демонстрирует относительную устойчивость на фоне евро. Банк Англии занимает более осторожную позицию по срокам снижения ставки, чем ЕЦБ, что обеспечивает GBP дополнительную поддержку в паре с единой европейской валютой. Пара GBP/USD удерживается в диапазоне 1.26–1.28.
Риском для фунта выступает охлаждение британской экономики: рост ВВП в I квартале составил лишь 0,3% к/к, а инфляция в сфере услуг сохраняется на повышенном уровне, компликуя позицию регулятора. Сезонность III квартала — традиционно нейтральная для GBP.
USD/JPY: интервенционные риски нарастают
Японская йена оказалась под наибольшим давлением среди основных валют. Пара USD/JPY достигла уровней 156–157, вблизи которых в 2024 году Министерство финансов Японии проводило валютные интервенции. Сверхмягкая монетарная политика Банка Японии в сочетании с высокими ставками в США создают структурную разницу доходностей (carry trade), стимулирующую продажи йены.
Образовательный момент: Carry trade — стратегия, при которой инвестор берёт кредит в валюте с низкой ставкой (например, JPY) и размещает средства в активах с высокой доходностью (например, американских казначейских облигациях). Разворот carry trade может происходить резко и приводить к сильным движениям в валютных парах.
Ключевые макроэкономические события III квартала
- Заседания FOMC (июль, сентябрь): Риторика Пауэлла определит ожидания по срокам снижения ставки. Рынок фьючерсов закладывает 40% вероятность снижения в сентябре 2025.
- Данные по инфляции CPI (ежемесячно): Сюрприз в большую или меньшую сторону способен вызвать резкие движения в долларе.
- Заседание ЕЦБ (сентябрь): Второе снижение ставки в цикле давит на EUR.
- Non-Farm Payrolls (каждую первую пятницу месяца): Важнейший индикатор здоровья экономики США для Forex.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для информационных и образовательных целей. Он не является рекомендацией к торговле или инвестиционным советом. Торговля на рынке Forex сопряжена с высоким уровнем риска. Проконсультируйтесь с лицензированным финансовым советником.